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稀土磁材:收储打黑助力价格稳步上行

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-07-12 来源:投资快报 浏览次数:201
不可或缺的“工业味精”。稀土是指元素周期表第Ⅲ族副族元素钪、钇和镧系元素共17中化学元素的合称。稀土被广泛应用于高科技产品中,是国家战略金属资源。

供给端:中国因素举足轻重。据USGS数据,中国稀土储量达5500万吨,在全球总量中占比超过40%,较其他国家优势明显。中国是目前全球稀土主产国,近几年来,中国稀土占据全球产量均超过80%。2016年据USGS数据中国稀土矿石产量为10.5万吨,占全球总产量的88.91%。稀土冶炼方面同样是中国占据绝对份额。2016年中国稀土冶炼分离产品产量为10.5万吨,占全球总产量约88.2%。

用途广泛,全球供给略不足。作为“工业味精”,稀土在工业中应用范围广泛。

中国是稀土的主要消费国,占据全球稀土需求56%。在稀土下游用途中,磁体为第一大需求组成,占比达23%,主要是作为稀土永磁体用于汽车、风电、家电、仪器等行业。稀土也被大量用于汽车行业尾气净化催化剂,18%的稀土材料用于催化剂领域。从供需平衡的角度,近年来全球稀土供给一直处在短缺之中。预计未来随着新能源汽车需求的增长,短缺的情况短期内不会改善。但是由于中国“黑稀土”产业的存在,以及市场积累的库存影响,稀土价格仍处在底部。

收储频次增加,提振市场信心。稀土行业在数量上本身是一个小行业,如果细化到各个子品种(合计有17个品种),中重稀土中的镝或铽则是更小的子品种,但其又是整个稀土板块的价格标杆性品种。因此类似“打蛇打七寸”,一旦国储局启动收储,只需要把控其中的小品种,就可以提振整体板块价格。收储预期并不能改变价格走势;而真实收储落实确实可以在短期内推动价格上涨。

新能源汽车拉动磁材需求。由于中国在稀土产储量上均有显著的优势,国家在发展磁材方面已有布局,我国已经成为世界上最大的稀土永磁生产国,钕铁硼年产量约10万吨,占全球的80-90%。国内的稀土永磁材料生产已经步入第三代,新材料主要以烧结钕铁硼磁体为代表。近十余年来,我国的烧结钕铁硼磁体增速远超国际水平,年增速达到30%,而全球的增长率仅为20%。除了增速占优外,中国的稀土永磁材料产销量也占据了全球80%的市场。

行业标的。矿业股弹性排序:广晟有色(600259)、盛和资源(600392)、厦门钨业(600549)和北方稀土(600111)。磁材板块推荐关注中科三环(000970)、安泰科技(000969),正海磁材(300224)、银河磁体(300127)、宁波韵升(600366)。

风险提示。稀土、磁材下游需求增长不及预期。

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