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行业周报:稀土和铝企稳,关注钴锂资源股和新材料个股

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-12-26 浏览次数:73
周观点-稀土和铝企稳,关注钴锂资源股和新材料个股

本周(12.18-12.24)有色板块跌幅0.23%,略有回调;其中稀土和锡锑板块涨幅居前。基本金属中,SHFE锡涨幅2.37%,镍涨幅6.27%。美国税改消息刺激效果减退,且接近圣诞节假期,市场普遍观望情绪较浓,有色金属整体延续震荡行情;铝和稀土基本面扎实,价格筑底企稳。我们认为供需格局趋紧、兼具周期及成长属性的钴锂资源股仍值得关注。同时在温和经济预期下,低估值的量增多金属个股兼具成长性和抗风险性;仍推荐关注攀附高景气行业、具备确定性增速的电子和军工新材料个股。

铝:基本面扎实,价格企稳

根据我的有色统计,12月19日全国主要市场电解铝库存为167.1万吨,相较月初下降3.2万吨。电解铝价格近日也有在低位企稳的态势。当前(2017.12)成本端,我们粗略测算,氧化铝主流产能完全成本约2600元/吨,电解铝主流产能完全成本约1.5万元/吨,目前多数电解铝企业处于亏损状态。目前下游需求在全年中尚属于中上水平。综合国内外供需平衡统计、国内库存以及需求侧开工率等指标判断,目前电解铝行业已经处于相对的低点。当前国内市场下游铝材开工率向好,库存和供应有所下降,而海外铝企扩张程度也有限,全行业基本面良好,未来铝价或迎来上升势头。

稀土办加强秩序整顿,保持对稀土违规高压态势

工信部原材料工业司(稀土办)组织召开稀有金属部际协调机制联络员会议,重点研究推进秩序整顿工作的措施建议,进一步发挥各部门合力,加大联合惩戒力度,推动《稀有金属管理条例》出台,保持对稀土违法违规行为的高压态势,确保整顿取得实效。本周氧化镨钕涨幅1.72%,价格筑底回弹。预计在供给侧改革的严格控制下,随着稀土社会库存的消耗,供需格局改善利好稀土价格。

钴:钴价持续走高,当前供需仍偏紧

百川资讯数据,本周电解钴(99.8%min万元/吨)继续走高,周涨幅约3%说明钴矿目前仍然供应偏紧。KCC复产进度若符合或超预期,18年影响供应增量变化可达5000吨以上,将成为钴价中长期的风险因素之一;但KCC矿山的实际产量仍具备不确定性。我们认为需理性看待复产本身的风险程度,不可忽视嘉能可等矿业巨头对价格的掌控能力。

新材料:关注增速确定的电子和军工新材料相关个股

受益于全球半导体产业链向国内转移以及国家战略的推动,以及下游5G、汽车电子化等领域的带动,半导体产业链衬底、靶材以及周边加工耗材等细分领域的成长空间可观,建议关注博威合金、福晶科技等。其次我们判断国家军队装备升级及列装大概率在明后两年陆续执行,上游军工新材料需求将被显著拉动。推荐关注高温合金、钛合金、复合材料等方向,标的关注中航高科、钢研高纳、天通股份等。

重点公司动态与行业前瞻

本周华泰有色新材料板块内涨幅前五的股票为合金投资、方大炭素、当升科技、炼石有色、横店东磁;跌幅前五的股票为安泰科技、融捷股份、豫光金铅、诺德股份、西藏珠峰。下周(12.25-12.31)美国将公布11月成屋签约销售指数和当周原油库存;德国将公布12月CPI环比初值等。国内将公布11月规模以上工业利润数据。

风险提示:产业政策不及预期;宏观经济形势和下游需求不及预期;上游矿山等供应释放进度超预期。

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