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有色金属行业投资报告:锡去库存持续 供给短缺逻辑逐步加强

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-04-13 来源:渤海证券 浏览次数:57
有色金属:锡库存持续去化 供给短缺逻辑逐步加强

锡金属供需趋紧,产业链库存持续单边下降。LME锡库存2000吨,SHFE锡库存4275吨,库存持续下降。缅甸锡矿品味断崖式下降,锡精矿供给大幅受限的逻辑正逐步加强。根据WBMS测算:2017年锡短缺1.77万吨。考虑缅甸主产矿山品味下降严重,原有供给大幅减少,我们预计2018年供给减少2万吨,占全球总供给5.7%。需求韧性充足,根据安泰科预测,2018年需求维持1%左右增速。进出口数据及原矿现货采购状况,正逐步验证锡矿供给短缺逻辑,助力锡价维持上行通道,增厚行业龙头公司利润,建议重点关注锡业股份。

铝下游需求好转,现货价格上涨。本周LME铝库存为128.15万吨,较上周减少0.48万吨:上期所铝库存97.04万吨,较上周增加3.01万吨。沪铝周初走高,涨幅明显,清明假期前小幅回落。随着下游逐渐开工拉动原料采购,市场交易活跃。氧化铝市场询盘增加,部分中间商增加买货量,拉高了氧化铝厂出货报价,并且有部分氧化铝工厂以库存偏低为由暂停出货,表现出惜售态度。推荐关注中国铝业。

贵金属方面:贸易战及非农数据利好黄金。本周美国总统特朗普威胁对另外1000亿美元的中国产品征收关税,而中国则警告称将以“激烈的反击”作出反应,中美贸易战不断升级,市场将继续保持震荡格局,为金价提供支撑。此外,美国劳工部周五公布,3月份非农就业人数增幅为10.3万,小于预期,美联储加息的概率下降,美元走弱而利好黄金。建议关注中金黄金、山东黄金。

推荐组合:锡业股份、紫金矿业、金钼股份、洛阳钼业:宝钛股份(军工钛材料)、中科三环(新能源汽车用稀土磁材);翔鹭钨业;

近期资讯:我国在太平洋发现大面积富稀土。向阳红01科考船在作业中,在东南太平洋海域首次发现了大面积富稀土沉积,初步划分出了面积约150万平方公里的富稀土沉积区。

中金岭南发布2017年年报,全年度实现营收189.67亿元,同比增加25.95%;归母净利润为10. 67亿元,年度增长为230.10%,对应每股盈利0.46元。

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